綠氫項目：10月跟蹤到5個電解槽招投標(biāo)項目，主要包括華能蒙東公司、大唐集團、中國能建和新疆重能等公司的風(fēng)光制氫和綠色氫氨醇一體化等項目的公開招標(biāo)，招標(biāo)內(nèi)容主要包括堿性電解槽和PEM電解槽等。項目進展方面，10月跟蹤到國內(nèi)8個項目進展，涉及備案、獲批、簽約和投運等環(huán)節(jié)。10月，多個廠商加大制氫項目布局力度，如中能建遼寧營口風(fēng)電制氫氨一體化項目，總投資104.6億元，其中包括建設(shè)年產(chǎn)3.6萬噸電解水制氫項目和20萬噸綠氫制綠氨項目;華電德令哈的1000兆瓦光伏發(fā)電配套的PEM電解水制氫示范工程項目項目，總投資1.5億元，其中包括設(shè)置3套兆瓦級PEM電解水和20兆帕氫氣充裝系統(tǒng)。

燃料電池：10月，燃料電池車銷量為500輛，同比+65.02%、環(huán)比+3025%;產(chǎn)量為400輛，同比+135.29%、環(huán)比+43.88%。10月產(chǎn)銷率為125%，較上月明顯提升。1-10月累計產(chǎn)量為0.4萬輛，同比+34.36%。

行業(yè)動態(tài)：國務(wù)院10月16日發(fā)布《關(guān)于推動內(nèi)蒙古高質(zhì)量發(fā)展奮力書寫中國式現(xiàn)代化新篇章的意見》，提出要壯大風(fēng)光氫儲產(chǎn)業(yè)集群，開展大規(guī)模風(fēng)光制氫、新型儲能技術(shù)攻關(guān)，推進綠氫制綠氨、綠醇及氫冶金產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。并要求推動烏蘭察布至燕山石化輸氫管道建設(shè)。

投資建議：

制氫：當(dāng)前國內(nèi)電力運營商和化工集團大力布局綠電制氫，電解槽是綠氫項目核心設(shè)備。目前國內(nèi)多個項目陸續(xù)備案投運，我們認(rèn)為今明兩年規(guī)劃項目有望加快建設(shè)，電解槽招投標(biāo)放量后電解槽企業(yè)訂單有望加速落地。同時歐洲、中東等海外地區(qū)亦在規(guī)劃大規(guī)模綠氫項目，關(guān)注電解槽出海機會。產(chǎn)品和渠道優(yōu)勢兼?zhèn)涞膹S商有望脫穎而出，建議關(guān)注華光環(huán)能、青達(dá)環(huán)保、華電重工、雙良節(jié)能、科威爾。

儲運：氫儲運作為氫能產(chǎn)業(yè)的重要環(huán)節(jié)，是氫能實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用的關(guān)鍵因素，隨著氫能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，氫儲運核心技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備與材料環(huán)節(jié)有望受益。建議關(guān)注壓縮機環(huán)節(jié)開山股份、冰輪環(huán)境，儲氫瓶環(huán)節(jié)京城股份、蜀道裝備、蘭石重裝，管道環(huán)節(jié)久立特材，閥門環(huán)節(jié)江蘇神通，固態(tài)儲氫環(huán)節(jié)圣元環(huán)保、復(fù)潔環(huán)保。

燃料電池：當(dāng)前燃料電池車仍高度依賴補貼，商用車有望率先實現(xiàn)需求突破，建議關(guān)注億華通、雄韜股份。

風(fēng)險提示：項目推進不及預(yù)期;政策執(zhí)行不及預(yù)期;市場競爭加劇;研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風(fēng)險。

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